走向不惑之年，招商银行交出了一份营收和净利润双增长的成绩单。
3月27日晚，该行发布2025年年度报告。2025年，该行营收同比增长0.01%至3375.32亿元，净利润同比增长1.21%至1501.81亿元。据悉，去年招行净利息收入实现正增长，手续费净收入增速转正，大财富管理收入实现两位数增长，营收增速逐季改善，净利润增长逐季向好，不良贷款率下降。
招行宣布，全年每股现金分红人民币2.016元（含税），分红比例为35.34%。扣除已派发的2025年度中期现金股息后，本次每股现金分红人民币1.003元（含税），拟派发现金红利约人民币252.96亿元（含税）。
2026年，招行迎来成立39周年，正迈向不惑之年。“坚持长期主义，在点点滴滴中造就非凡，在‘早一点、快一点、好一点、久一点’中从优秀走向卓越。”该行行长王良在财报中如是表示。
利息收入：
净息差继续收窄，预计今年仍将承压
近年来，银行业经营压力增大，招行亦同样遭遇挑战。2025年一季度，招行当季营收、净利润小幅下降。虽然年初开局小有压力，但此后其营业收入增幅逐季提升，一季度、上半年、前三季度、全年同比增幅分别为-3.1%、-1.7%、-0.5%、0.01%。全年增幅自2023年以来首次转正，凸显招行经营韧性。
盈利指标也自2025年年中起有所改善。下半年利润增幅进一步扩大，全年归属于本行股东的净利润同比增长1.21%。
营业收入回正的背后，离不开净息差同比降幅收窄。财报显示，去年招行净利息收入2155.93亿元，同比增长2.04%。净利差1.78%，同比下降8个基点；净利息收益率1.87%，同比下降11个基点。
金融监管总局数据显示，2025年四季度末，银行业净息差平均水平为1.42%，较2024年末降低0.1个百分点。其中，股份行净息差为1.56%。这意味着，虽然在息差收窄大环境下，招行也未能避免，但其净息差水平依然跑赢同业，在股份行中也领先。
值得一提的是，去年6月份，在股东大会上，曾有投资者关心招行净息差能否回到2%-3%的区间。彼时，王良回应称，“困难比较大”。原因是，从资产端来看，当前实体企业、地方政府在融资方面都希望银行进一步降息，降低融资成本；从负债端来看，银行整体的负债利率已经非常低，无论是活期存款利率还是定期存款利率都很低，定期存款基本上都进入“1”字头，2%以上的利率很少。因此负债成本再往下降的空间也很小。
展望2026年，招行预计，净息差仍将在一定程度上承压。该行将在资产端强化优质资产组织能力，持续优化信贷结构，加强定价精细化管理；在负债端加强低成本资金获取，优化存款结构，同时加大低成本同业存款推动力度，灵活、前瞻安排各类主动负债吸收，做好负债组合管理。
非息收入：
财富管理手续费及佣金收入同比增两成
非利息收入方面，去年招行实现非利息净收入1219.39亿元，同比下降3.38%。
其中，净手续费及佣金收入752.58亿元，同比增长4.39%，增速自2022年以来首次转正。
手续费及佣金收入中，财富管理手续费及佣金收入267.11亿元，同比增长21.39%；资产管理手续费及佣金收入119.27亿元，同比增长10.94% ；银行卡手续费收入136.43亿元，同比下降18.60% ；结算与清算手续费收入154.65亿元，同比下降0.26% ；信贷承诺及贷款业务佣金收入39.61亿元，同比下降6.12% ；托管业务佣金收入53.75亿元，同比增长9.90% ；其他收入71.83亿元，同比增长3.98%。
在财富管理手续费及佣金收入中，代销理财收入93.47亿元，同比增长18.98%，主要是代销规模增长及产品结构优化双重因素拉动；代理基金收入58.46亿元，同比增长40.36%，主要受权益类基金保有规模及销量同比提升影响 ；代理保险收入58.23亿元，同比下降9.37%，主要受业务结构变化等影响 ；代理信托计划收入35.18亿元，同比增长65.55%，主要由于代理信托规模增长；代理证券交易收入18.01亿元，同比增长62.55%，主要受香港资本市场客户证券交易需求提升影响。
资产质量：
信用卡和消费贷款不良率下降
资产规模方面，招行再上新台阶。截至去年末，招行资产总额130705.23亿元，较上年末增长7.56%。过去五年间，其资产规模接连跨越10万亿元、11万亿元、12万亿元、13万亿元大关。
资产质量方面，截至去年末，该行不良贷款余额682.06亿元，较上年末增加25.96亿元 ；不良贷款率0.94%，较上年末下降0.01个百分点；拨备覆盖率391.79%，较上年末下降20.19个百分点；贷款拨备率3.68%，较上年末下降0.24个百分点。
金融监管总局数据显示，2025年四季度末，商业银行不良贷款率为1.50%，与2024年末持平；拨备覆盖率为205.21%，较2024年末略微下降5.98个百分点。其中，去年末，股份行不良贷款率为1.21%，拨备覆盖率为207.20%。可见，招行无论是不良率还是拨备覆盖率都远超同业。
按照产品分类来看，去年招行公司贷款不良率为0.89%，较上年末下降了0.17个百分点；零售贷款不良率为1.06%，较上年末上升0.1个百分点。
在零售贷款中，小微贷款不良率从2024年末的0.79%上升至1.22%；个人住房贷款不良率从0.48%上升至0.51%。不过信用卡贷款和消费贷款不良率则实现了下降，其中，信用卡贷款不良率从1.75%下降至1.74%；消费贷款不良率从1.04%下降至1.02%。
零售成色：
AUM突破17万亿，私行客户近20万户
作为“零售之王”，招行的零售业务备受关注。
财报显示，去年招行零售金融业务税前利润874.17亿元，同比下降0.65%；零售金融业务营业收入1852.93亿元，同比下降3.74%，占本公司营业收入的61.89%。实现零售财富管理手续费及佣金收入237.94亿元，同比增长17.85%，占零售净手续费及佣金收入的51.27% ；实现零售银行卡手续费收入135.16亿元，同比下降18.74%。
值得一提的是，截至去年末，招行管理零售客户总资产（AUM）余额迈上17万亿新台阶，达到170825.19亿元，较上年末增长14.44%，当年新增超2万亿元，创历史新高。
实际上，在去年8月7日招行举办的财富合作伙伴论坛上，王良就已经宣布，招行管理零售AUM规模超过16万亿元。
零售AUM包括客户存款、理财、基金等，它反映银行零售业务的综合客户价值和财富管理能力，是衡量银行零售业务强弱的关键指标之一。早在2007年招行就在业内率先提出零售AUM的经营理念，并用9年时间达成第一个5万亿。此后，招行走出了财富管理的加速度，第二个5万亿缩短至5年，而此次超越第三个5万亿仅用3年多。
在零售业务中，私人银行业务如同皇冠上的明珠。财报显示，招行本公司私人银行客户（指在该行月日均全折人民币总资产在1000万元及以上的零售客户）199326户，较上年末增长17.87%。
“办银行是马拉松比赛，不是百米冲刺，不能以跑百米冲刺的速度跑马拉松，否则是不可持续的。”王良曾如此表示。在此次财报中，他再次表达了长期主义理念：“坚持长期主义，在点点滴滴中造就非凡，在‘早一点、快一点、好一点、久一点’中从优秀走向卓越。”
采写：南都湾财社记者 刘兰兰
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